La inflación en China subió un 0,7 % interanual en noviembre, alcanzando su ritmo más alto desde febrero de 2024 y marcando el dato positivo más relevante en más de año y medio. Este aumento fue reportado por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) y responde principalmente al repunte en los precios alimentarios.
Contexto y evolución reciente de la inflación en China
Tras dos meses consecutivos de caídas en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y un inesperado repunte del 0,2 % en octubre, la inflación en China volvió a intensificarse en noviembre para cumplir con las expectativas de los analistas. Cabe destacar que este año, en seis de sus once meses, el IPC registró cifras negativas, con la mayor subida previa en enero (+0,5 %) y la caída más pronunciada en febrero (-0,7 %).
Factores que impulsaron el aumento
El principal motor del aumento de la inflación en China en noviembre fueron los precios de los alimentos. Según Dong Lijuan, estadístico de la ONE, los precios alimentarios pasaron de una caída del 2,9 % en octubre a un incremento del 0,2 % en noviembre. Destaca especialmente la tasa de las verduras frescas, que pasaron de una baja del 7,3 % a un aumento récord del 14,5 %, después de nueve meses consecutivos de descenso. Este cambio refleja un impacto notable de factores climáticos adversos.
Tendencias y proyecciones para la inflación en China
A pesar de este repunte, la inflación intermensual sorprendió negativamente, con una caída del 0,1 % frente a la subida del 0,2 % de octubre. El analista Zichun Huang, de Capital Economics, considera que aunque este dato representa el nivel interanual más alto desde la liberación progresiva del ‘cero covid’, la subida en precios alimentarios responde a disrupciones meteorológicas temporales.
Huang proyecta que la inflación en China retomará una tendencia deflacionista en 2026 y 2027, un escenario basado en las presiones estructurales que todavía afectan la economía china tras la pandemia y las continuas tensiones en la industria.
Análisis del Índice de Precios a la Producción y su impacto
Junto al IPC, la ONE informó que el Índice de Precios a la Producción (IPP) descendió un 2,2 % interanual en noviembre, profundizando una racha negativa que se mantiene desde hace más de tres años. Aunque esta caída superó las expectativas (que preveían un -2 %), hubo una recuperación leve intermensual, con aumentos consecutivos del 0,1 % impulsados por la demanda invernal de carbón, gas natural y la subida de precios internacionales de metales no ferruginosos.
Sin embargo, expertos como Huang advierten que la mejora en el IPP no refleja cambios en la grave situación de exceso de capacidad industrial, problema que se mantiene en niveles preocupantes para la economía china.
La inflación en China representa un indicador clave para medir la estabilidad económica de la segunda economía mundial. Su reciente incremento al 0,7 % en noviembre muestra con claridad las complejidades de su recuperación postpandemia, así como la volatilidad en sectores sensibles como la alimentación y energía. Serán cruciales los próximos meses para observar si esta tendencia se consolida o si efectivamente se mantendrá un escenario deflacionista como prevén algunos expertos.
